西太平洋快訊




銀行危機出現增加美國經濟衰退風險

文/李振麟

控制通膨是當前最主要任務
「里奇蒙聯邦儲備銀行」總裁巴爾金Thomas Barkin,對於主要利率提高二十五個基點的決策仍然是沒有猶豫。他表示,市場上充斥著聯準會可能停止升息的訊息,但是至今全球通膨仍然是很高,市場需求似乎也沒有下降。因此,聯準會繼續提高利率以達成降低通膨的理由非常清晰。儘管最近銀行產業動盪,可能會影響人們對於聯準會Fed未來可能會採取新措施的預期心理,但這一切並沒有改變巴爾金的原有看法。

雖然聯準會Fed主席鮑爾,一度因為銀行業危機壓力上而考慮暫停升息,但是巴爾金並不那麼擔心。他說「出現這樣的危機壓力,就覺得真的有必要暫停升息行動嗎,對此事件發生的真實背景到底有沒有深入瞭解呢?當我們開會討論時,感覺這一切情況仍然是在穩定掌控中。因此,條件上還是允許我們繼續實行目前的貨幣緊收政策。」關注點也仍然是放在通膨,目前的通膨率還是遠遠高於所有人期待,到底要如何把通膨控制住,才是目前最重要的工作任務。

「聖路易聯儲銀行」總裁布拉德James Bullard也表示,預測未來經濟數據將更加強勁,目前也已經將聯準會Fed今年的利率預期由原本的五.三七五%,提高至五.六二五%,因為聯準會Fed落實「加息政策」是有成效的,也喚起市場對於低通膨的預期。在提升利率抗通膨過程中,可以看見各行各業也都在努力調整自身的商業模式,這些新的商業行為將有助於降低通膨,卻不會對經濟造成任何實質性傷害。

國債收益率下降抵消銀行負面效應

布拉德表示「長期的國債收益率下降,可以在銀行產業中造成一些影響,間接也能為美國經濟帶來些微緩衝。雖然金融壓力可能會令人痛苦,但也會降低利率水平,對於經濟未來走向正規發展方向是有利的。」「第一季的經濟數據高於預期,勞動力市場也維持強勁,消費支出並未減少。但是美聯儲過去這一年以來提高利率的做法,對於抑制通貨膨脹也有了初步預期效果。」

布拉德一再強調,美國銀行的風險壓力是可以透過其他的金融措施來解決,唯有繼續採取更審慎積極的「宏觀政策」來遏制高通膨才是目前當務之急,擁有鷹派大將之稱的布拉德更堅定說明,如果現在放棄二%的通膨目標,那才將是「災難性」的錯誤決策。布拉德過去常常發表較為激進的貨幣緊縮言論,被外界歸納為聯準會Fed中的「鷹派」官員。

雖然美國銀行業引發外界對於聯準會Fed持續升息的擔憂,但是「聯邦公開市場委員會FOMC」在例會討論後,依然是決定將聯邦基金利率目標區間上調從二十五個基點到四.七五%至五%。鮑爾還是堅定地表示,要繼續努力將通膨率打壓至二%。在金融貨幣未來走向敏感時刻,就算是芝商的「聯準會Fed政策觀察」工具顯示,市場預期聯準會Fed於五月會議上不升息的機率高達八十三.六%,加息二十五個基點機率不到十七%,高達九成聯邦基金利率區間可能會回到四.五%至四.七五%下方,面對來自於四面八方的市場預測,聯準會部分官員仍然是不為所動。